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          4月决断 仓不会加错?

          时间:2019年04月04日 14:36:32 中财网
            近日,社保基金会减持交行、央行就“4月1日降准”谣言致函公?#19981;?#20851;、及“宁波涨停敢死队三剑客”之一的游资大佬被罚等消息,引发市场对A股“降温”的担忧。但今日走势却超出很多人预期,A股不但没有回压,相反却时隔10个多月重回3200点。欲调不调背景之下,投资者究竟要继续等待“回调加仓?#20445;?#36824;是积极顺势做多?

            4月决断,仓不会加错?
            3月以来,市场一直处于2950-3100点区间震荡盘整,一方面是两会之后政策催化减少,另一方面确实行至当前,在年初大涨至今累计较高获利盘、海外美股波动、国内业绩披露窗口期临近下,市场分歧有所加大。但正当市场?#20013;?#32553;量调整徘徊向下时,3月最后一个交易日A股“暴动”大涨近百点,一时间“流动性宽松预期、短期PMI数据好转、经贸问题缓和”等乐观预期再次交叠,4月开盘更是“双长阳”突破关键点位,“?#20048;?#25972;固调整”的等待,似乎转瞬被“趋势信仰”的做多热情所替代。





            允执阙中,牛市也要一波一波地做
            站在目前时点,尽管短期情绪决定一切“不疯魔不成活?#20445;?#20294;依旧要把客观带到4月。全月来看,在上旬市场过度演绎盈利触底的“景气”预期后,4月下旬PMI和PPI等判断盈利的关键指标还会反复,企业盈利尚未真正见底,同时在经济以托底为主而非刺激抬起的背景下,政策也处于信?#32654;?#24352;的观察窗口期,降息和大规模社融投放必要性尚且不足。

            理性来看,当前仍处于牛市的第一阶段,流动性改善推动?#20048;?#20462;复,行情想要走得更长更远,则离不开基本面趋势的验证。尽管信用宽松会逐渐改善经济基本面与企业盈利周期,使得行情从?#20048;?#25193;张逐渐过渡到?#20048;?#19982;业绩的双重驱动,但期间的衔接不可能是顺畅的,同样会出现调整的压力。

            对于投资者而言,当前市场更多是牛市驱动逻辑切换的过程,市场可能会有等待、踯躅,但在方向上应?#27809;?#26497;而为。



           

            成长+消费,依旧是后市上涨核心动力
            成长股方面,类?#21364;?#19994;板和新三板推出的历史经验,科?#31383;濉?#28304;头活水”万众瞩目,初期?#20048;?#39640;溢价可期,5-7月中小创有望受益于“比价效应”的?#25104;洌?#39118;险偏好?#19981;?#24471;阶段性支撑。消?#35328;?#21463;益于?#23433;?#19994;复苏预期加强+消费政策常态+外资MSCI增量资金”三重预期叠加,行情有望得到较大支?#29275;?#22522;本面强化逻辑下,有望凭借行?#24403;旧?#20302;?#20048;怠?#39640;分红、现金流充裕、经营管理稳健等优?#24066;裕?#31359;越市场急涨之后的“颠簸期”。

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